Thomas Kruse ist CIO bei Amundi Deutschland. Im Interview erläutert er, warum Nachhaltigkeit sich positiv auf die Rendite auswirken kann und ESG messbare ökologische und soziale Verbesserungen bringt. Die jüngst deutlich gestiegene Inflation hingegen hält er für nur vorübergehend.
ESG ist das Thema der Stunde – rechnet sich das auch für den Anleger?
Wir sind überzeugt: Die Zeiten, in denen nachhaltiges Investieren deutlich hinter den Standardindizes zurücklag, sind vorbei. Das haben wir von Amundi bereits seit 2014 in vielen Analysen gezeigt. Diese belegen, dass man mit Nachhaltigkeit den breiten Markt mittlerweile sogar outperformen kann. Auch hat sich beispielsweise der Gleichlauf zwischen konventionellen Indizes und deren nachhaltigen Varianten – etwa dem MSCI World und dem MSCI World SRI – in den letzten Jahren immer mehr eingeengt.
Was können nachhaltige Investments bewirken?
Aktuell sehen wir einen ausgeprägten Kundenwunsch, dass ein Investment neben einer auskömmlichen Rendite auch dafür sorgt, dass sich etwas Positives bewegt. Anleger und Asset Manager wie wir wollen beim Klimaschutz, im sozialen Bereich oder auch bei der verantwortungsbewussten Unternehmensführung Verbesserungen sehen. Deshalb sind gerade wir Asset Manager als einflussreiche Investoren aufgerufen, die Unternehmen bei ihren ESG-Aktivitäten zu begleiten und so beispielsweise direkt und indirekt zu messbaren CO2-Einsparungen, fairen Löhnen oder der Einhaltung von Menschenrechten bei Zulieferern in fernen Ländern zu sorgen.
Wie dürften sich die Börsen Ihrer Meinung nach in der zweiten Jahreshälfte entwickeln?
Nachdem wir ja im ersten Halbjahr bereits lange über das Thema Inflation diskutiert haben, sehen wir nun erwartungsgemäß mit dem konjunkturellen Aufschwung in den USA auch die Inflation konkret ansteigen. Die Rate beträgt dort bereits um die 5%. Die Frage wird sein, ob sich die US-Notenbank Federal Reserve nun früher als geplant genötigt sieht einzugreifen, oder ob der Inflationseffekt nur vorübergehend sein wird. Wir von Amundi erwarten, dass es sich hier um einen nur temporären Anstieg handelt und wir bis September wieder einen sinkenden Trend sehen werden. Dies wird Spielraum für einen milderen Anstieg der Zinsen lassen und macht somit Belastungen für die Aktienmärkte eher unwahrscheinlich. Wir gehen davon aus, dass sich im zweiten Halbjahr mit einem kleinen Zinsanstieg vor allem Value-Titel positiv entwickeln müssten. Hier bevorzugen wir allerdings nicht nur konjunkturzyklische Titel, sondern insbesondere auch defensive Sektoren.
Rechtliche Hinweise
Sofern nicht anders angegeben, stammen alle Informationen in diesem Dokument von Amundi Asset Management und sind aktuell mit Stand 06.08.2021. Die in diesem Dokument vertretenen Einschätzungen der Entwicklung von Wirtschaft und Märkten sind die gegenwärtige Meinung von Amundi Asset Management. Diese Einschätzungen können sich jederzeit aufgrund von Marktentwicklungen oder anderer Faktoren ändern. Es ist nicht gewährleistet, dass sich Länder, Märkte oder Sektoren so entwickeln wie erwartet. Diese Einschätzungen sind nicht als Anlageberatung, Empfehlungen für bestimmte Wertpapiere oder Indikation zum Handel im Auftrag bestimmter Produkte von Amundi Asset Management zu sehen. Es besteht keine Garantie, dass die erörterten Prognosen tatsächlich eintreten oder dass sich diese Entwicklungen fortsetzen.